習(xí)近平總書(shū)記高度重視預(yù)期管理，多次就引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期、提振發(fā)展信心作出重要論述。在2014年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上要求“更加注重引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期”；在十八屆中央政治局第三十八次集體學(xué)習(xí)時(shí)指出“要合理引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期，盡量控制和減少陣痛，妥善處置企業(yè)債務(wù)，做好人員安置工作，做好社會(huì)托底工作，維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定”；在2024年春節(jié)團(tuán)拜會(huì)上強(qiáng)調(diào)“切實(shí)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力、防范化解風(fēng)險(xiǎn)、改善社會(huì)預(yù)期，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，持續(xù)增進(jìn)民生福祉，保持社會(huì)大局和諧穩(wěn)定”；等等。“十五五”規(guī)劃綱要提出：“健全預(yù)期管理機(jī)制，將預(yù)期管理納入宏觀經(jīng)濟(jì)治理全過(guò)程。”深刻領(lǐng)會(huì)習(xí)近平總書(shū)記重要講話精神和黨中央決策部署可以發(fā)現(xiàn)，跳出需求或供給管理的視野局限而深入到預(yù)期管理層面，從需求、供給、預(yù)期管理三者結(jié)合的意義上健全預(yù)期管理機(jī)制，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和預(yù)期持續(xù)向好，已經(jīng)成為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能、完善宏觀經(jīng)濟(jì)治理體系的“重頭戲”。

預(yù)期管理是宏觀經(jīng)濟(jì)治理的重要組成部分

預(yù)期管理是宏觀經(jīng)濟(jì)治理的重要范疇。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特別是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，具有顯著的“預(yù)期驅(qū)動(dòng)”特征。我們常說(shuō)的市場(chǎng)決定資源配置，在現(xiàn)實(shí)生活中集中體現(xiàn)為由市場(chǎng)供求決定的市場(chǎng)價(jià)格引導(dǎo)資源配置。無(wú)論供給端還是需求端，圍繞市場(chǎng)價(jià)格作出的經(jīng)濟(jì)決策都離不開(kāi)預(yù)期。所謂“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”“看漲買(mǎi)跌”等，表達(dá)的大都是基于預(yù)期的交易或投資策略。就此而言，與其說(shuō)經(jīng)濟(jì)決策是依據(jù)市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)作出，不如說(shuō)經(jīng)濟(jì)決策是依據(jù)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)判斷即預(yù)期作出。作為深刻影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要因素，預(yù)期不僅直接關(guān)系企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)決策和居民消費(fèi)行為，而且直接關(guān)聯(lián)政府宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。從這個(gè)意義上說(shuō)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也是預(yù)期經(jīng)濟(jì)。

各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌跡表明，隨著經(jīng)濟(jì)總量不斷擴(kuò)大、結(jié)構(gòu)持續(xù)多元，與外部融合加深和治理復(fù)雜程度加大，預(yù)期對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響以及預(yù)期管理在宏觀經(jīng)濟(jì)治理中的地位和作用日趨顯著而重要。不論是圍繞預(yù)期管理的理論研究，還是圍繞預(yù)期管理的實(shí)踐探索，都是伴隨著預(yù)期管理影響的加深和預(yù)期管理重要性的上升而展開(kāi)并發(fā)展起來(lái)的。比如，行為經(jīng)濟(jì)學(xué)等交叉學(xué)科的研究證實(shí)并細(xì)化了人的復(fù)雜情感體驗(yàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)行為有重要影響，為實(shí)施預(yù)期管理奠定了微觀基礎(chǔ)。又如，面對(duì)全球金融危機(jī)、新冠疫情國(guó)際大流行等突發(fā)事件沖擊，以管理預(yù)期為主的政策工具從含糊、目的不甚明確的溝通轉(zhuǎn)向越來(lái)越強(qiáng)調(diào)透明度和可信度。這些都是可以觀察到的規(guī)律性現(xiàn)象，表明了預(yù)期管理在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中越來(lái)越重要的作用和地位。

我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行格局正在經(jīng)歷這樣一種變化。以往我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，多可歸因于社會(huì)總供求失衡導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，又集中體現(xiàn)為有效需求不足。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)雖然同樣表現(xiàn)為有效需求不足，但順藤摸瓜，透過(guò)有效需求不足和社會(huì)總供求失衡現(xiàn)象可以發(fā)現(xiàn)，“國(guó)內(nèi)供強(qiáng)需弱矛盾突出”的背后有預(yù)期偏弱、社會(huì)信心不足的因素。內(nèi)需不振和預(yù)期偏弱等問(wèn)題交織疊加，既是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面臨的突出挑戰(zhàn)，也是全新挑戰(zhàn)。

在信息化高度發(fā)達(dá)的今天，預(yù)期變化具有傳播速度快、范圍廣、影響大等特征。特別是負(fù)面預(yù)期，往往會(huì)加速放大，甚至?xí)l(fā)心理恐慌。因此，引導(dǎo)具有基礎(chǔ)性的預(yù)期變化，已成為宏觀經(jīng)濟(jì)治理的重要方面，并決定了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)治理的重心向預(yù)期管理遷移，進(jìn)而越來(lái)越呈現(xiàn)出需求管理、供給管理和預(yù)期管理協(xié)同發(fā)力、同頻共振的顯著特征。預(yù)期管理已與需求管理、供給管理等宏觀經(jīng)濟(jì)治理的其他重要組成部分彼此依存、互為條件，構(gòu)成一個(gè)不可分割的統(tǒng)一體。

統(tǒng)籌供需矛盾平衡和預(yù)期管理

堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向是推進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)治理的一個(gè)基本原則。只有在科學(xué)分析、冷靜研判的基礎(chǔ)上抓住宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾，找準(zhǔn)宏觀調(diào)控要解決的關(guān)鍵問(wèn)題，才能切實(shí)提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。

當(dāng)前，預(yù)期偏弱、社會(huì)信心不足是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的顯著矛盾之一，也是宏觀調(diào)控需要解決的重要問(wèn)題之一。2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議作出“我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力”的重要判斷。事實(shí)上，“三重壓力”不僅是問(wèn)題和挑戰(zhàn)，更是觀察分析問(wèn)題和挑戰(zhàn)的角度。在很多情況下，社會(huì)總供求失衡問(wèn)題，背后隱藏著的是預(yù)期問(wèn)題、信心問(wèn)題。這意味著，必須將預(yù)期因素納入宏觀經(jīng)濟(jì)分析視野，在既往聚焦供給因素和需求因素分析的基礎(chǔ)上，加入預(yù)期因素分析，形成“供需分析+預(yù)期分析”的宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架。通過(guò)“分析視野拓展”，系統(tǒng)提升捕捉和刻畫(huà)預(yù)期動(dòng)態(tài)發(fā)展的能力。具體而言，單純供需分析聚焦的問(wèn)題和挑戰(zhàn)往往相對(duì)簡(jiǎn)單，加入預(yù)期分析之后所聚焦的問(wèn)題和挑戰(zhàn)要復(fù)雜得多：既有需求不足或結(jié)構(gòu)失衡這樣的“老”問(wèn)題，也有預(yù)期偏弱、社會(huì)信心不足這樣的“新”挑戰(zhàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)分析要在兩個(gè)層面同時(shí)著力。

面對(duì)當(dāng)前內(nèi)需不振和預(yù)期偏弱等問(wèn)題交織疊加的復(fù)雜現(xiàn)象，既要統(tǒng)籌社會(huì)總供求失衡問(wèn)題和預(yù)期管理問(wèn)題，堅(jiān)持“老”問(wèn)題和“新”挑戰(zhàn)一起分析、一起監(jiān)測(cè)，更要聚焦“新”挑戰(zhàn)著重發(fā)力；不僅要關(guān)注供給、需求對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，更要關(guān)注預(yù)期、信心對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的作用機(jī)理；不僅要分析供需客觀條件與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間的內(nèi)在邏輯，更要分析預(yù)期等主觀因素與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間的內(nèi)在聯(lián)系；不僅要建立健全多維度、全口徑的預(yù)期監(jiān)測(cè)體系，更要以此為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)對(duì)各類(lèi)經(jīng)營(yíng)主體、各類(lèi)居民群體、各類(lèi)就業(yè)群體的全面覆蓋以及包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期、就業(yè)與收入預(yù)期、物價(jià)與通貨膨脹預(yù)期、投資與消費(fèi)預(yù)期、金融市場(chǎng)預(yù)期等各類(lèi)指標(biāo)的全面覆蓋。換言之，缺少了預(yù)期因素的分析過(guò)程，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的分析是不完整的，忽視了預(yù)期因素的分析結(jié)論是不牢靠的。

同時(shí)設(shè)定供需平衡目標(biāo)和預(yù)期引導(dǎo)目標(biāo)

對(duì)癥下藥是做好宏觀經(jīng)濟(jì)治理的關(guān)鍵。宏觀調(diào)控如同醫(yī)生用藥治病，只有在仔細(xì)分辨“病灶”“病源”及其內(nèi)在邏輯關(guān)系的基礎(chǔ)上設(shè)定宏觀調(diào)控所追求的目標(biāo)并開(kāi)出藥方，才能切實(shí)提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。

把預(yù)期因素加入宏觀經(jīng)濟(jì)分析，在有利于精準(zhǔn)捕捉、細(xì)致刻畫(huà)預(yù)期動(dòng)態(tài)的同時(shí)，一個(gè)更基本、更深層、更重要的意義在于實(shí)現(xiàn)預(yù)期引導(dǎo)：穩(wěn)定預(yù)期、提振社會(huì)信心。同樣一項(xiàng)調(diào)控舉措，如果預(yù)期引導(dǎo)做得好，預(yù)期穩(wěn)定、社會(huì)信心提振，就可能產(chǎn)生調(diào)控舉措的“放大效應(yīng)”；反之，便可能造成調(diào)控舉措效能打折扣。因此，必須將預(yù)期引導(dǎo)納入宏觀調(diào)控目標(biāo)配置。在既往著眼實(shí)現(xiàn)供需平衡的基本目標(biāo)基礎(chǔ)上，加入預(yù)期引導(dǎo)目標(biāo)，形成“供需平衡+預(yù)期引導(dǎo)”的宏觀調(diào)控目標(biāo)配置，系統(tǒng)提升預(yù)期管理和引導(dǎo)能力。具體而言，著眼供需平衡的調(diào)控目標(biāo)往往相對(duì)簡(jiǎn)單，加入預(yù)期引導(dǎo)之后則復(fù)雜得多：既有擴(kuò)大需求或優(yōu)化結(jié)構(gòu)這樣的目標(biāo)，也有穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、提振社會(huì)信心這樣的目標(biāo)，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控要在這兩個(gè)方面同時(shí)著力。

面對(duì)當(dāng)前內(nèi)需不振和預(yù)期偏弱等問(wèn)題交織疊加的矛盾現(xiàn)象，要同時(shí)設(shè)定供需調(diào)節(jié)目標(biāo)和預(yù)期引導(dǎo)目標(biāo)。不僅要分析什么樣的對(duì)策、舉措同需求、供給有關(guān)，而且要分析什么樣的舉措、對(duì)策同預(yù)期、信心有關(guān)；不僅要分析什么樣的對(duì)策、舉措有助于擴(kuò)大需求、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，而且要分析什么樣的舉措、對(duì)策有助于穩(wěn)定預(yù)期、提振社會(huì)信心。倘若僅關(guān)注供需調(diào)節(jié)而遺漏預(yù)期引導(dǎo)，或是相反，不僅難以除去“病灶”、根治“病源”，還可能因藥不對(duì)癥而產(chǎn)生副作用，甚至留下“后遺癥”。換言之，健全預(yù)期管理機(jī)制須以預(yù)期引導(dǎo)進(jìn)入宏觀調(diào)控目標(biāo)配置、確保不遺漏預(yù)期引導(dǎo)為前提。缺少了預(yù)期引導(dǎo)的宏觀調(diào)控目標(biāo)配置是不完整的，而遺漏了預(yù)期引導(dǎo)的宏觀調(diào)控舉措組合也難脫藥不對(duì)癥之嫌。

協(xié)同推進(jìn)政策支持和改革創(chuàng)新

改革與政策是做好宏觀經(jīng)濟(jì)治理的雙引擎。實(shí)施宏觀調(diào)控是依托于政策支持還是依托于改革創(chuàng)新，抑或同時(shí)依托于政策支持和改革創(chuàng)新，取決于解決什么樣的問(wèn)題、實(shí)現(xiàn)什么樣的目標(biāo)。只有在找準(zhǔn)必須解決的問(wèn)題、清晰界定要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)基礎(chǔ)上，恰當(dāng)選擇實(shí)施宏觀調(diào)控操作必須依托的載體，才能切實(shí)提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。

隨著預(yù)期因素被納入宏觀經(jīng)濟(jì)分析視野和預(yù)期引導(dǎo)被納入宏觀調(diào)控目標(biāo)，實(shí)施宏觀調(diào)控的操作手段也必然發(fā)生變化。經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，比如內(nèi)需不足、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，都不只是宏觀經(jīng)濟(jì)的總量問(wèn)題，其背后更有深層次的結(jié)構(gòu)性、體制性矛盾，只能通過(guò)深化改革來(lái)破除體制機(jī)制障礙。預(yù)期偏弱、社會(huì)信心不足，更多反映的是深層次的結(jié)構(gòu)性、體制性矛盾，絕非憑借政策支持單一手段所能解決，必須靠改革發(fā)力。即便就政策支持本身來(lái)說(shuō)，不僅其落地中的卡點(diǎn)、堵點(diǎn)需要通過(guò)改革來(lái)破解，而且將其短期效果轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期動(dòng)能也需要改革來(lái)穩(wěn)固。因此，必須將改革創(chuàng)新納入宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控操作系統(tǒng)，在既往相對(duì)注重政策支持的基礎(chǔ)上，加入改革創(chuàng)新，形成“政策支持+改革創(chuàng)新”的宏觀調(diào)控操作系統(tǒng)，提升穩(wěn)定和改善預(yù)期的能力。具體而言，著眼政策支持的宏觀調(diào)控操作系統(tǒng)往往相對(duì)簡(jiǎn)單，而著眼政策支持和改革創(chuàng)新并舉的操作系統(tǒng)則復(fù)雜得多。除了通常的財(cái)政、貨幣等政策工具和手段之外，屬于改革系列、列入進(jìn)一步全面深化改革任務(wù)清單的各個(gè)方面的改革舉措，都在覆蓋范圍內(nèi)。因此，宏觀調(diào)控操作系統(tǒng)要包含政策和改革兩個(gè)系列的工具和手段，讓政策支持與改革創(chuàng)新協(xié)同發(fā)力、同頻共振。

針對(duì)當(dāng)前內(nèi)需不振和預(yù)期偏弱等問(wèn)題交織疊加的矛盾現(xiàn)象，必須堅(jiān)持政策支持和改革創(chuàng)新并舉。既通過(guò)政策支持有效解決短期問(wèn)題和矛盾，又立足于改革創(chuàng)新解決長(zhǎng)期問(wèn)題和矛盾。既通過(guò)具有逆周期調(diào)節(jié)或跨周期調(diào)節(jié)特征的政策支持應(yīng)對(duì)周期性問(wèn)題和矛盾，又立足于改革創(chuàng)新應(yīng)對(duì)結(jié)構(gòu)性、體制性問(wèn)題和矛盾。倘若僅關(guān)注政策支持而忽略改革創(chuàng)新，或是相反，則難免因缺乏政策與改革的協(xié)同配合而使宏觀調(diào)控的整體效能打折扣，更可能因企望依賴(lài)單一手段解決所有問(wèn)題而最終導(dǎo)致宏觀調(diào)控“失靈”。換言之，健全預(yù)期管理機(jī)制須以改革創(chuàng)新納入宏觀調(diào)控操作系統(tǒng)，以確保不忽略改革創(chuàng)新為前提。缺少了改革創(chuàng)新的宏觀調(diào)控操作系統(tǒng)是不完整的，忽略了改革創(chuàng)新的宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能也肯定是要打折扣的。