建設(shè)中的甬臺溫改擴建工程寧波南奉化至寧海段項目。
胡學(xué)軍攝（人民視覺）
今年政府工作報告明確，2026年，中國將發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，支持“兩重”（國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)）、“兩新”（大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新）。這是自2024年以來，中國連續(xù)第三年發(fā)行超長期特別國債。
今年，哪些領(lǐng)域是投資重點？資金如何緊跟項目？政策如何接續(xù)發(fā)力？
資金精準(zhǔn)匹配重點需求
2024年起，中國連續(xù)發(fā)行超長期特別國債，不列入赤字，用于支持國家重大戰(zhàn)略和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)、大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。其中，2024年發(fā)行1萬億元、2025年發(fā)行1.3萬億元。
過去兩年間，超長期特別國債憑借20至50年超長期限、低成本、中央統(tǒng)籌等優(yōu)勢，精準(zhǔn)匹配了重大項目、設(shè)備更新、消費提振等長周期、大投入、惠長遠領(lǐng)域的資金需求。
看“兩重”領(lǐng)域——2024年，中國安排超長期特別國債7000億元用于1465個“兩重”項目建設(shè)，支持城市地下管網(wǎng)更新改造超過8萬公里、長江沿線城市污水管網(wǎng)建設(shè)改造1.3萬公里、“三北”沙化土地綜合治理等近4000萬畝等，全年完成投資超過1.2萬億元。2025年，用于“兩重”建設(shè)的超長期特別國債資金規(guī)模進一步增加到8000億元，支持了1459個“硬投資”項目建設(shè)。
截至去年底，超長期特別國債資金支持的“兩重”項目已覆蓋新型城鎮(zhèn)化、糧食安全、社會民生等多個領(lǐng)域。在新型城鎮(zhèn)化方面，主要包括燃氣、供排水、供熱等城市地下管網(wǎng)建設(shè)改造及相關(guān)運行維護管理機制的健全。在糧食安全方面，安徽淠史杭、四川都江堰、內(nèi)蒙古河套等千萬畝級特大型灌區(qū)現(xiàn)代化改造，構(gòu)建集中連片糧食生產(chǎn)基地。在社會民生方面，支持人口流入重點城市新建和改擴建高中664所，新增普通高中學(xué)位超過100萬個；支持改造病房1.5萬間，改善群眾就醫(yī)條件；推動超過30個“雙一流”高校新校區(qū)進入大規(guī)模建設(shè)階段，加快補齊高校學(xué)生宿舍等短板，改善基本辦學(xué)條件。在長江沿線重大交通基礎(chǔ)設(shè)施方面，推進三峽水運新通道、滬渝蓉沿江高鐵、武漢至重慶高速公路等重大交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善長江干流綜合立體交通網(wǎng)。
看“兩新”領(lǐng)域——中國于2024年安排3000億元超長期特別國債資金，其中1500億元支持工業(yè)、用能、交通運輸、老舊電梯等12個領(lǐng)域設(shè)備更新項目超4600個；1500億元直接安排給地方支持消費品以舊換新，帶動汽車、家電、家裝、電動自行車等銷售額超1.3萬億元。2025年，這一資金規(guī)模增至5000億元，其中3000億元用于支持消費品以舊換新、2000億元用于支持設(shè)備更新。
國家發(fā)展改革委數(shù)據(jù)顯示，2025年超長期特別國債支持設(shè)備更新的投資補助資金支持約8400個項目，帶動總投資超1萬億元，支撐全年設(shè)備工器具購置投資同比增長11.8%，拉動全部投資增長1.8個百分點。2025年，超3.6億人次申領(lǐng)消費品以舊換新補貼，帶動相關(guān)商品銷售額超2.6萬億元，直接拉動社會消費品零售總額增長0.6個百分點。
財政部副部長廖岷表示，超長期特別國債資金支持消費品以舊換新，用“真金白銀”補貼居民消費、帶動相關(guān)商品銷售，一大批綠色、低碳、智能產(chǎn)品加快進入居民生活，在不斷提高居民生活品質(zhì)的同時，也促進了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展。
今年規(guī)模與去年持平
從規(guī)?？?，今年中國發(fā)行的超長期特別國債達1.3萬億元，與去年相當(dāng)。其中，直接支持“兩重”“兩新”的國債資金達1.25萬億元，包括8000億元支持“兩重”、2000億元支持大規(guī)模設(shè)備更新、2500億元支持消費品以舊換新；同時安排500億元（加上其他預(yù)算資金500億元，共1000億元）支持設(shè)立財政金融協(xié)同促內(nèi)需專項資金，進一步放大支持效應(yīng)。
如何看待這組數(shù)字？
中國財政科學(xué)研究院院長楊志勇認(rèn)為，今年超長期特別國債發(fā)行規(guī)模達1.3萬億元，與2025年持平，這一水平是合適的，體現(xiàn)了財政政策更加積極這一要求，也符合持續(xù)支持“兩重”“兩新”的要求。中國稅務(wù)學(xué)會副會長張連起則表示，2026年，更加積極的財政政策表現(xiàn)為總量加力、工具多元。合理安排赤字、專項債和超長期特別國債形成了政策組合拳，重點支持“兩重”“兩新”，將有效拉動內(nèi)需。
從投向看，預(yù)算報告明確，今年將統(tǒng)籌用好超長期特別國債、專項債券、中央預(yù)算內(nèi)投資等資金，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力、新型城鎮(zhèn)化、人的全面發(fā)展等重點領(lǐng)域，提高投資質(zhì)量和效益。
具體看，針對“兩重”建設(shè)，將安排8000億元超長期特別國債資金，堅持自上而下、注重軟硬結(jié)合，分類適當(dāng)提高中央投資補助標(biāo)準(zhǔn)，更好體現(xiàn)國家戰(zhàn)略意圖；針對“兩新”政策實施，將安排2500億元超長期特別國債資金支持消費品以舊換新，調(diào)整優(yōu)化補貼范圍和標(biāo)準(zhǔn)，繼續(xù)支持汽車報廢和置換更新、家電以舊換新、數(shù)碼和智能產(chǎn)品購新，促進擴大商品消費；安排2000億元超長期特別國債資金用于支持大規(guī)模設(shè)備更新，降低項目投資額門檻，加大對中小企業(yè)設(shè)備更新支持力度。
這一部署也得到海外關(guān)注和肯定。德國“中國平臺”網(wǎng)站報道稱，今年安排超長期特別國債2500億元支持消費品以舊換新，體現(xiàn)出中國政府工作報告十分關(guān)注國內(nèi)消費。德國聯(lián)邦外貿(mào)與投資署上海聯(lián)絡(luò)處首席代表科琳娜·阿貝勒評價，中國政府希望創(chuàng)造更長期的消費激勵措施。
目前，2026年第一批936億元超長期特別國債支持設(shè)備更新資金已經(jīng)下達，支持工業(yè)、能源電力、教育、醫(yī)療、住宅老舊電梯等領(lǐng)域約4500個項目，帶動總投資超過4600億元；同時，采取直接向地方下達資金的方式，繼續(xù)支持老舊營運貨車報廢更新、新能源城市公交車更新、老舊農(nóng)機報廢更新。此外，2026年約2200億元“兩重”建設(shè)項目清單也已按程序提前下達、先行開工實施。
路透社報道稱，今年首批936億元人民幣超長期特別國債資金的下達，將支持設(shè)備更新，成為中國提振經(jīng)濟舉措的一環(huán)。彭博社網(wǎng)站報道，國際投資者預(yù)計中國將擴大超長期特別國債發(fā)行，以支持?jǐn)U內(nèi)需和穩(wěn)增長。
持續(xù)釋放政策效能
項目跟著規(guī)劃走，資金跟著項目走。超長期特別國債資金還用在哪些項目？
在“兩重”領(lǐng)域，超長期特別國債資金將用于“辦好強國建設(shè)、民族復(fù)興進程中的一系列大事難事”。
據(jù)了解，相關(guān)資金將重點支持科技自立自強、未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展、農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化、城市地下管網(wǎng)管廊建設(shè)改造、長江經(jīng)濟帶生態(tài)環(huán)境保護、長江沿線重大交通基礎(chǔ)設(shè)施、西部陸海新通道建設(shè)、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)、高等教育提質(zhì)升級等方面任務(wù)。全年項目清單將于今年6月底前完成下達。記者注意到，其中部分領(lǐng)域如未來產(chǎn)業(yè)、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田、城市地下管網(wǎng)管廊、長江經(jīng)濟帶生態(tài)環(huán)境保護等，一直是超長期特別國債資金支持“兩重”的重點領(lǐng)域。
聚焦“兩重”項目用好相關(guān)資金，還需兼顧“硬投資”和“軟建設(shè)”。“硬投資”方面，國家發(fā)展改革委今年將組織中央企業(yè)實施一批跨區(qū)域跨流域、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈較長的“兩重”建設(shè)項目，引導(dǎo)更多民間資本參與，積極撬動信貸資金，切實放大“兩重”效應(yīng)。嚴(yán)格工程質(zhì)量和安全管理，打造一批精品工程。“軟建設(shè)”方面，國家發(fā)展改革委將加強項目審核把關(guān)，盡早下達全部項目清單，促進形成項目建設(shè)實施和運營維護長效機制。
在“兩新”領(lǐng)域，持續(xù)釋放政策效能，重點在于落實好支持范圍、補貼標(biāo)準(zhǔn)、實施機制等優(yōu)化措施。
超長期特別國債資金在支持大規(guī)模設(shè)備更新方面，將更加突出民生保障、安全能力提升和節(jié)能降碳導(dǎo)向，降低項目投資額門檻，擴大政策惠及面。在支持消費品以舊換新方面，將規(guī)范補貼申領(lǐng)和資金審核，提升重點消費品“得補率”，給予地方更多自主空間，嚴(yán)厲打擊騙補套補和“先漲后補”行為。
從長期視角看，如何持續(xù)用好超長期特別國債這一財政政策工具？中央財經(jīng)大學(xué)財稅學(xué)院教授白彥鋒認(rèn)為，應(yīng)繼續(xù)對新能源等重點行業(yè)給予長期戰(zhàn)略支持，推動新質(zhì)生產(chǎn)力在具身智能等新賽道取得突破，堅持“以我為主”策略，更好應(yīng)對外部沖擊和挑戰(zhàn)。
北京國家會計學(xué)院副院長李旭紅表示，下一步應(yīng)從兩方面提升超長期特別國債的政策效能。一是完善項目全生命周期管理，確保資金精準(zhǔn)流向科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施、民生改善等重點領(lǐng)域；強化預(yù)算績效管理和動態(tài)監(jiān)測，做到“資金到項目、項目見實效”。二是推動政策協(xié)同，強化財政政策與貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策的聯(lián)動，形成支持實體經(jīng)濟的合力；完善項目儲備庫、績效考核與信息公開機制，提高資金使用效率和透明度，確保“借得好、用得準(zhǔn)、還得起”。
